推动以太坊质押赛道的因素有哪些？

浩然

以太坊是按市值计算最大的权益证明网络。

目前，已有 3250 万（990 亿美元）的 ETH 被质押，自 2023 年 4 月以太坊上海升级以来，质押的 ETH 数量增长了 78%。

尽管增长令人印象深刻，但流通中的 ETH 仅有 27% 被质押。

相比之下，Solana、Cardano、SUI、Avalanche 和 Aptos 等其他权益证明网络的质押比例要高得多，在 48%-81% 之间。

换句话说，以太坊上的质押可能会变得更多，这可能是由于在Layer 2网络和 DeFi 协议上采用流动性质押或流动性再质押代币所推动的。

EIP 7251 可提供更多收益

以太坊的下一次升级 Pectra 可能会在 2024 年底或 2025 年初进行。其中一项关键提案 EIP 7251 可以为验证者提供更好的用户体验以赚取质押收益。 该提案将验证者的最大有效余额从 32 个增加到 2048 个。Coinbase 等领先的质押服务提供商已经管理着超过 130,000 个验证者。 最大有效余额的提升使这些提供商能够整合验证者的数量，并最终提高效率并降低运营成本。

另一个好处是，单独的质押者可以享受自动复合他们的质押奖励。 现阶段，单独质押者的质押奖励将自动提取到执行层。 获得的奖励将不再产生质押收益。 单独的质押者需要等到他们拥有 32 个 ETH 后，才能启动另一个验证器来获取质押奖励。

再质押是新的催化剂

再质押一直是以太坊上令人兴奋的原语。 与 EigenLayer 和 Liquid 再质押协议的积分计划一起，它创造了新一波 ETH 质押需求。

2024 年 3 月和 4 月，分别有 38% 和 48% 的质押量来自流动性质押协议。

与此同时，EigenLayer 超过 65% ($9.7B) 的 TVL 来自原生 ETH，这显示了再质押能够给以太坊带来的吸引力。

随着再质押的成熟和采用，我们可以看到未来更多的质押量来自再质押和流动性再质押。

然而，还需要注意的是，再质押会带来风险，例如智能合约和积极验证的服务的质量。

鉴于 EigenLayer 的奖励和削减机制尚未激活，我们还没有看到再质押带来的后果。

浩然

以太坊是按市值计算最大的权益证明网络。

浩然

流通中的 ETH 仅有 27% 被质押。