本帖最后由 浩然 于 2023-12-5 14:49 编辑
神鱼说过一句话“币圈大体有两种钱，周期的钱和情绪的钱，要分清你赚的是哪种钱”。“熊市抄底，持有到牛市卖出”，这应该是币圈所有人都知道能赚钱的最简单的方法，但是还是很多人追涨杀跌成了韭菜。 为何大家都知道的方法但却很少有人能够真正去实践呢？很大原因是大部分人想要赚快钱，幻想着能够一夜暴富，去做一些风险高而盈亏比不佳的交易，在牛市到来之前失去了自己的筹码。如果我们只盯着 K 线，瞄着分时图，就无法从超然的视野去洞察周期，在不确定中找到确定。 能否理解市场周期，和适应/预判经济周期的能力，基本上决定了投资者能够在市场上存活多久。为了能够使读者减少试错成本和加深对周期的理解，我们将开启一个关于“如何赚周期的钱”的连载。这个连载共有四篇，我们会从多个角度介绍周期以及如何利用周期获利，主要内容包含以下几个部分：BTC 减半叙事、多个角度判断周期、在不同的阶段如何配置资金、下轮牛市可能爆发的赛道、如何抄底和逃顶等等。 周期简单来说就是重复出现的事情，资本市场的牛市熊市也是重复出现，于是就有了牛熊周期。牛市和熊市又是怎么定义的呢？我们将重点讲述牛市的定义，知道了牛市的定义，那么熊市的定义也就显而易见了。而且价格上涨并不是牛市专属，熊市难道价格就不能上涨了吗？牛熊并不只是价格的高低具有差异，在成交量上差异也是判断牛熊的一个重要方法。而且很多人只看比特币价格涨跌就判断牛熊，这也是一个误区，比特币在熊市期间很多时候走的是吸血行情，这时候比特币涨了山寨不跟涨、比特币跌了山寨也跟着跌，这就是市场流动性不足的表现。 所以牛市判断的一个标准是：在较长时间里，加密市场总体市值都在增长，并且有着增量资金的入场。目前利率维持在高位，流动性不断被抽离，造成上涨和下跌的动量都会减少，任何利好和利空都会造成价格的大幅波动。我对牛市的理解：因为放水导致的增量资金的进场，造成加密市场的总体性上涨，而不是因为利好或利空带来的情绪和共识上导致的价格变化。牛熊本身是周期性的变化，而很多人把他解释为价格的变化，这是一个很大的误解。用情绪导致的价格变化去解释周期导致的变化，本身方向就是错的。 简单来说，熊市是存量资金的博弈，牛市是增量资金带来的共赢。熊市里的价格上涨依靠的是情绪，牛市里价格的上涨依靠的场内资金的增长和情绪。 2009 年比特币区块链诞生之初，创建一个区块的奖励是 50 个 BTC，每隔 21 万个出块奖励自动减半。系统每 2016 个区块 (约两周) 会根据上一周期的出块时长调整挖矿难度，从而使出块时长稳定在 10 分钟左右，不难推出奖励减半的周期大约为 4 年一次。 2024 年比特币将迎来第四次减半，创建一个区块的奖励将降到 3.125 个 BTC。由于比特币的最小单位为聪 (SAT) ，即 0.00000001 (一亿分之一) 比特币，到 2140 年第 33 次减半后出块奖励将首次低于 1 聪，比特币出块奖励终结。 根据统计信息，我们可以得出以下结论： 每次熊市的最大回撤幅度都在 80% 左右，而涨幅却每次都在下降。根据这一规律，我们可以预测这次熊市大概率已经见底，牛市涨幅可能在 4 ~ 6 倍之间，即 62388 ~ 93582 美元之间。 减半之后到达历史高点的时间在延长。 根据距离上次高点的回撤幅度，我们可以预测这次熊市大概率价格已经见底。 减半时间预计发生在 2024 年 4 月 27 日，在减半后的三个月到七个月到达历史高点，也就是明年的 Q3 和 Q4 之间。
价格同时取决于供给和需求，在比特币三次减半后的当下，比特币减半对供给的影响变得越来越小， 2024 年比特币减半后，比特币单个区块奖励将从 6.25 变为 3.125 。那么，真正决定比特币价格的将会是需求，也就是是否会有新的外部资金流入。 回顾 2020 年减半后开启的一轮比特币牛市，大家或许联系到的原因并不是比特币减半，而是“疫情”和“美联储大放水”，在极度宽松的流动下，美股飞涨，大量资金进入灰度比特币信托，灰度持续买入比特币，此后特斯拉也买入比特币，带动整个市场进入疯狂之中。因此，资金从哪里来才是真正决定加密牛市与否的关键。 那是不是说，比特币减半这一事件不重要，也不是，比特币减半依然拥有强大的叙事和预期价值。在几乎没有基本面一说的加密市场，价格涨跌往往依靠叙事和预期驱动，事实证明，叙事价值往往是有效的。当大家都愿意相信比特币减半会带来牛市，那么大家都会去争相买入，从而真的带来牛市。所以只有大多数人都相信比特币减半能带来牛市时，或许牛市才会真的到来。这也是索罗斯所说的“反身性”。 从比特币减半历史回顾中，我们得知比特币区块奖励从减半后到触及新的历史价格高点的时间跨度越来越大。相比之下，在 2017 年和 2020 年间，比特币和道琼斯工业指数高点和低点之间的时间跨度越来越小，两者走出了相近的走势。之所以对比特币减半的 4 年牛市周期保持怀疑，是因为价格趋势其实和道琼斯工业指数结合的更加紧密，也就是说比特币与美股在一定时期内相关度更高，而比特币区块奖励减半也许只是幸运时刻而已。 
另一个支撑论点是，比特币诞生于 2008 经济危机之后，恰巧处于一轮基钦周期的末尾。不知是中本聪的巧妙设计还是惊人的巧合，比特币减半周期的时间恰好是四年一减半对应了 3-4 年的基钦周期。 比特币矿企也在前几轮的牛市中起到一定的助推作用。前几次牛市中，比特币市值还比较小，价格也较为容易操控，所以比特币矿企为了弥补比特币减半造成的利润减少，会对比特币价格进行推动。而现在随着比特币市值的不断攀升，想要操纵价格的难度和成本都在增加。 复苏期（高 GDP 低 CPI）股票最优 过热期（高 GDP 高 CPI）大宗商品最优 滞胀期（低 GDP 高 CPI）持有现金最优 衰退期（低 GDP 低 CPI）债券最优 | 
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2023-12-8 22:27:28