伯乐头条专讯：受大米及燃油价格下行带动，菲律宾2025年3月通胀率进一步放缓至1.8%，接近2020年5月以来的最低水平，强化了市场对于央行即将采取降息措施的预期。
根据菲律宾统计局（PSA）周五公布的数据，3月消费者物价指数（CPI）涨幅从2月的2.1%和1月的2.9%回落至1.8%。这是近五年来的最低点，仅略高于2020年5月录得的1.6%。
统计局首席统计师克莱尔·丹尼斯·马帕（Claire Dennis Mapa）在发布会上指出，食品与非酒精饮品价格上涨速度放缓，是拉低整体通胀的主因，占贡献比重超过五成。
其中，大米价格同比大幅下降7.7%，显著高于2月的4.9%降幅。这一变化归因于国际粮价下滑以及政府此前降低进口关税的政策推动。这也是自2020年3月以来，菲律宾大米价格录得的最大年度跌幅。
根据PSA数据，3月整体食品价格指数回落主要体现在谷物及其相关制品价格下跌5.2%。尽管猪肉等部分肉类价格继续上升，但涨势明显减缓。其中猪肉价格同比涨幅从2月的12.1%降至3月的10.8%。
此外，燃料价格下行亦对整体通胀带来显著影响。交通运输费用减少、油价下降共同贡献了约27%的通胀降幅。与此同时，餐饮和住宿服务价格增速也趋于平稳，从2月的2.8%降至3月的2.3%，此类服务类项目对通胀下降的贡献约为16%。
马帕指出，餐饮业、鸡肉、房租和海鱼类价格等仍在推动一定程度的物价上涨，猪肉对通胀上行的贡献仍高达16%，其次是餐饮（12%）、鸡肉（11.9%）、房租（11.3%）以及远洋鱼类（6.3%）。
3月份的通胀表现也拉低了2025年第一季度的平均通胀率至2.2%，明显低于2024年同期的3.3%，并维持在政府设定的2%-4%政策目标区间之内。
这一趋势引发市场对菲律宾央行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）即将放松货币政策的期待。央行货币政策委员会将于4月10日召开例会，市场普遍预计将考虑降息。
中华银行（RCBC）首席经济学家迈克尔·里卡福特（Michael Ricafort）指出：“3月通胀跌至1.8%，略低于央行通胀目标下限，这为降息创造了更大的政策空间。”
他预测，央行有望在即将召开的会议上宣布0.25%的基准利率下调，并补充道，近期法定准备金率（RRR）下调所释放的约3300亿比索流动性，将进一步降低融资成本，增强银行放贷能力。
通胀下降将提升家庭的实际可支配收入，有望刺激私人消费和企业投资，成为经济复苏的重要助力。分析人士认为，在通胀可控的前提下，央行货币政策空间将更具灵活性，有助于支持经济稳步增长。
BSP方面则表示，将在评估最新通胀数据及国内外经济动态后，审慎作出政策决定。
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