伯乐头条专讯:菲律宾国库局6月25日举行的国债拍卖显示市场出现明显分化,短期债券受到资金热捧,而长期债券则遇冷,反映出市场对不同期限风险的态度截然不同。
此次国债拍卖共筹资351亿元比索(约合6.2亿美元)。其中,重新发行的3年期国债(剩余期限2年10个月)表现突出,中标利率为5.760%,比二级市场利率低约20个基点。该品种吸引了40.7亿元投标,超额认购倍数达2倍,财政部全额接受了200亿元的发行规模。
相比之下,25年期超长期国债(剩余期限24年7个月)表现逊色。尽管收到226亿元投标,超额认购倍数为1.1倍,但国库局仅接受其中的151亿元,中标利率为6.649%。市场分析认为,这一结果反映出投资者对长期通胀及未来经济走势持谨慎态度,因此要求更高的风险溢价。
拍卖结束后,菲律宾国债市场的结构出现了新变化。3年期国债的未偿余额上升至3214亿元,而25年期国债的存量则达到651亿元。
业内人士指出,此次拍卖结果与市场对利率走势的预期相符。短期内资金环境较为宽松,因此短债受青睐;而面对未来经济不确定性,投资者对长期利率走势和通胀压力仍保持警惕。这种短长期限利差扩大,也透露出市场对菲律宾中长期经济前景的保守判断。