伯乐头条专讯:永利度假村(Wynn Resorts)近期在全球扩张上的战略态度愈加谨慎,资本调配压力和泰国赌场法的不确定性,正让其在区域发展计划中左右为难。
据金融机构 Octus 发布的行业分析,永利高层正小心衡量多个市场的投资回报,以确保每一笔资金都能投入“最具价值”的项目。目前,永利正在同时推进多个开发计划,包括美国拉斯维加斯、马萨诸塞州埃弗里特的未开发地块,以及投资高达 51 亿美元、已完成约 60% 施工进度的旗舰项目——阿联酋阿玛尔詹岛度假村(Wynn Al Marjan),该项目预计将在 2027 年开业。
但资金有限,选择必须艰难。Octus 信用研究主管 Kyle Owusu 表示,公司当前战略中,“资本配置起着决定性作用”,各地项目必须与股票回购和国际投资同台竞争。
例如,在马萨诸塞的 Encore Boston Harbor 扩建计划,因与地方政府在税费上的分歧早于 2023 年初被迫暂停。而永利退出纽约赌场牌照争夺战,更反映出其对进入新市场的谨慎态度。
永利 CEO Craig Billings 在 2024 年第四季度财报电话会议中强调,随着阿联酋项目接近尾声,公司将迎来“自由现金流转折点”,并会相应减少北美地区的资本支出。
这一战略变化也影响了永利对泰国市场的判断。
尽管泰国被视为“极具潜力”的新兴市场,Billings 多次在公开场合称其为“拥有不可思议交通网络和旅游基础设施的黄金地段”,但永利目前仍采取观望策略,等待更清晰的法规指引。
此前有报道称,泰国财政部副部长曾与永利和美高梅高层会面,显示出泰方对国际赌场运营商的开放态度。然而,就在本月,泰国赌场法草案遭遇重大打击:总理被暂停职务,法案被迫撤回。
草案中有关泰国公民的入场限制——如每人需缴纳 5,000 泰铢入场费,并证明银行存款超过 5000 万泰铢(约合150万美元)——被认为严重限制本地客户参与度,使整个博彩市场前景打上问号。
“若泰国立法仍前景不明,永利显然更倾向于将资金集中在确定性更强的项目上。”Owusu 表示,一旦管理层判断泰国立法没有实质性进展,原计划的区域扩张(包括美国在内)可能全面受限。
目前,泰国赌场梦正陷入“监管黑洞”和资本分流的双重危机。未来永利是否会真正进军泰国,已变得扑朔迷离。