伯乐头条专讯:围绕新濠博亚娱乐(Melco Resorts & Entertainment Ltd)的资本动向,市场正在悄然升温。多名分析师指出,若公司选择出售其位于菲律宾的综合度假村项目——City of Dreams Manila(马尼拉新濠天地),预计可一次性套现接近6亿美元,对缓解当前的负债压力或将起到立竿见影的作用。
这一判断来自 Texas Capital Securities 分析师 David Bain。随着其正式启动对新濠博亚美股的研究覆盖,潜在资产出售的财务影响被摆上台面,也让外界开始重新审视新濠在菲律宾市场的去留问题。
在 Bain 看来,这笔交易的意义,远不只是“卖掉一个项目”那么简单。他指出,如果新濠最终决定出手马尼拉业务,所获得的资金或可帮助公司在2026年底前将净杠杆率压低至约3.5倍。在当前利率环境仍具不确定性的背景下,这样的财务缓冲,显然并不多见。
当然,马尼拉博彩市场并非没有压力。竞争持续加剧,新项目不断入场,盈利空间被反复挤压。不过,Bain 也提到,整体市场已在一定程度上趋于稳定,这或许正是新濠评估“高位退出”的现实背景。
更值得注意的是,若这项战略评估最终转化为实质性出售,新濠整体负债水平预计将再下降约0.5个杠杆倍数。对一家仍在推进去杠杆化进程的国际博彩集团而言,这样的调整空间,显得尤为关键。
公司松口:已收到多份收购要约
市场猜测并非空穴来风。在公司第三季度业绩说明会上,新濠博亚执行副总裁兼首席财务官 Geoff Davis 公开确认,公司已收到多份针对菲律宾项目的收购要约。不过,他也明确强调,估值将成为是否出售的决定性因素,换言之,价格不到位,交易不会轻易落槌。
Davis 同时透露,未来公司将采取更加“平衡”的现金使用策略。一边持续推进去杠杆、降低债务负担,另一边,也不排除在2026年底前恢复季度分红的可能性。
但在资本市场看来,分红承诺的前提,往往是资产结构已经足够“轻装”。而马尼拉新濠天地,是否会成为这场战略调整中的关键筹码,答案或许已不远。