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菲律宾信用评级拉响警报!20年来首次降级风险逼近
2026-4-21 11:00
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Bole新闻专讯:菲律宾主权信用评级正面临近二十年来最严峻的一次考验。国际评级机构惠誉近日将其评级展望从“稳定”下调至“负面”,原因直指国内一宗贪腐丑闻叠加全球能源价格冲击,使财政压力一下子变得更紧绷,也更难松口气。


从评级机构的角度看,这一步其实不算突然。惠誉在说明中提到,菲律宾目前维持的投资级“BBB”评级,未来18至24个月内存在被下调的可能性。换句话说,如果压力继续累积,这个“安全等级”或许真的会出现松动。


这件事之所以引发关注,很大程度上是因为——如果真的降级,将会是菲律宾自2005年以来的首次信用评级下调。上一次发生在政局动荡时期,当时的局面对经济信心冲击不小,也算是历史上一个不太轻松的节点。


这一次的背景则不太一样。惠誉指出,公共投资推进受阻,再加上国际油价持续偏高,让财政空间逐渐被挤压。表面看是数字问题,但放到现实层面,其实会直接影响到政府的支出节奏和经济“加油力度”。


有点形象地说,就是一边想加速发展,一边油箱却没那么充足了。


与此同时,债务水平偏高、外部财政状况逐步走弱,也让菲律宾相较于同等级经济体的增长优势在一定程度上被削弱。惠誉的语气比较谨慎,但意思其实不难理解:缓冲空间正在一点点变薄。


更微妙的是,这次调整并不是孤立发生的。就在不久前,标准普尔全球评级也把菲律宾的评级展望从“正面”下调至“稳定”,相当于把原本可能冲击更高评级的路径暂时按了暂停键。市场原本期待的“A级突破”,也因此基本被按下暂停键。


从整体氛围来看,这更像是一连串压力叠加后的结果:油价、财政、政治风波,再加上外部环境的不确定性,几股力量一起往同一个方向推,难免让评级机构变得谨慎。


当然,评级展望并不等于已经降级,但它往往像一种“提前预警”。接下来一年多的经济表现,可能会直接决定菲律宾是稳住当前位置,还是被推向更低一级的评级区间。


至于最终走向如何,目前还不好下结论,只能说窗口已经打开,接下来每一步都显得更关键。

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