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油价冲击叠加比索贬值,菲央行加息25基点抗通货膨胀!
2026-4-24 11:00
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Bole新闻专讯:在全球局势动荡、能源价格持续走高的背景下,菲律宾中央银行日前宣布上调基准利率25个基点,这是该行两年多以来首次采取收紧货币政策的举措。随着这一决定落地,作为银行贷款成本重要参考的关键政策利率也被推高至4.5%,意味着企业与家庭未来的借贷成本或将随之上升。


菲律宾中央银行在声明中指出,近期通胀前景明显趋紧,其中一个重要原因,是中东地区持续冲突对全球能源与化肥市场带来的连锁反应。石油价格和农业投入品价格的上涨,正逐步传导到国内市场,燃料与食品价格已经开始感受到压力。与此同时,被视为长期价格趋势指标的核心通胀也在不断抬头,这在一定程度上说明,物价上涨的压力正在从个别领域向更广范围扩散。


事实上,市场对于这次加息并非毫无预期。此前媒体调查的16位经济分析师中,有10人已经提前判断央行可能会采取这一动作。对央行来说,提高利率往往是遏制通胀最常见的“工具箱之一”——借贷成本提高后,企业投资与居民消费往往会稍微放缓,从而在一定程度上缓解需求过旺带来的价格上涨压力。


不过,现实情况并没有那么简单。菲律宾当前面对的通胀,很大一部分并不是需求过热,而是来自外部供给冲击。随着中东局势动荡影响全球石油出口,能源价格波动明显,菲律宾政府甚至已经宣布国家进入能源紧急状态。在这样的背景下,物价上涨更多是“输入型通胀”,单靠加息,效果或许并不会立竿见影。


菲律宾中央银行此前也坦言,利率政策在应对这类问题时多少会显得有些“力不从心”。更何况,加息往往伴随着经济活动降温的副作用,而菲律宾经济仍在逐步摆脱此前防洪资金丑闻所带来的冲击。如果资金成本上升过快,经济复苏的节奏可能会被拖慢。


尽管如此,不少分析人士仍认为,此次加息至少能在心理层面稳住市场预期。简单来说,就是让企业和消费者相信,通胀不会失控,从而避免形成更广泛的价格上涨循环。


从目前的预测来看,菲律宾未来一段时间的通胀压力仍然不容小觑。中央银行最新评估显示,受能源价格冲击等因素影响,国内通胀率可能在较长时间内高于官方设定的4%目标上限,甚至2026年和2027年的平均通胀水平,都有可能突破这一警戒线。


央行同时提醒,市场的通胀预期已经明显上升。如果这种趋势持续下去,通胀预期与政策目标之间可能出现“脱锚”,届时控制物价的难度将进一步加大。


数据显示,今年3月菲律宾通胀率已升至4.1%,明显高于2月的2.4%。推动这一变化的两大因素,一是中东局势带来的油价冲击,二是本国货币比索出现罕见幅度的贬值。两股力量叠加,让本就敏感的物价水平迅速升温,也迫使央行不得不提前出手。

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