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物价高烧不退!菲央行连续加息,经济复苏节奏再承压
2026-6-18 17:26
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Bole新闻专讯:在通胀持续高位运行的背景下,菲律宾中央银行(BSP)货币委员会决定再次上调基准利率,将目标逆回购利率提高25个基点至4.75%。这一举措被外界视为在物价压力与经济放缓之间的一次“再平衡尝试”。


从数据来看,菲律宾5月通胀率虽较4月的7.2%小幅回落至6.8%,但依然处于近年来的高位区间,说白了,物价压力并没有真正松口气。


央行在声明中直言,“通胀压力仍然强劲”。全球油价与化肥价格持续高企,像一条看不见的传导链条,把燃料与食品成本一层层往国内推。再加上核心通胀上升,意味着价格上涨的范围正在扩大,并不只是个别商品的波动,而是更“广谱”的压力。


其实,这已经不是BSP第一次出手。今年4月,央行就曾加息,这是自2023年10月以来的首次调整。当时的背景同样是通胀突破目标区间(2%至4%),经济环境明显吃紧。


而更长一点的视角来看,央行目前预计2026年通胀仍可能维持在6.4%左右,要到2028年才有机会回落至2%至4%的目标区间中段(约3.1%)。换句话说,这条“回归正常”的路,可能比想象中更慢一点。


BSP行长埃利·雷莫洛纳在解读时提到,这轮通胀冲击带有“非常不寻常的全球供给冲击”特征,而且持续时间比大多数人预期得更久。即便未来局势缓和,例如能源通道恢复正常,油价要回到冲突前水平,也仍需要数月时间来修复供应链基础。


至于市场最关心的问题——今年是否还会继续加息?他的回应比较谨慎:要看情况。这类判断对任何央行来说都不轻松,变量太多,节奏很难提前写死。


不过他也强调,加息并非单纯“收紧”,在一定程度上也是为了稳定预期。稳定感一旦建立起来,消费和投资才更容易恢复节奏,不至于在不确定中来回摇摆。


只是现实层面,菲律宾经济增长已经明显放缓。2026年第一季度GDP降至2.8%,受到洪灾治理争议、以及中东冲突推高油价等多重因素影响。而2025年全年经济增速仅4.4%,为除疫情时期外的11年低点。


整体来看,这一次加息更像是在“控通胀”和“保增长”之间继续走钢丝——步子不能太急,也不能完全停下。

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