伯乐头条专讯:尽管泰国计划在全国发放约五个博彩牌照,其中三个将位于曼谷以外,但银河娱乐集团已确认有意在曼谷开展综合度假村 (IR) 项目。
银河管理层给出的理由是,曼谷被视为世界顶级旅游目的地之一,这将为其“投资回报带来更大的确定性”。
高盛在上周早些时候于新加坡举行的路演后披露了这一信息,当时银河证券的首席财务官Ted Chan和投资者关系高级副总裁Peter Caveny与投资者会面。
报告指出,他们愿意与当地商人或拥有强大联系和关系的公司合作。
据此前报道,泰国政府计划发放五张 IR 牌照,其中曼谷两张,普吉岛、清迈和芭堤雅各一张。这些牌照的有效期为 30 年,最多可续期 10 年。博彩税预计将定为 17%,与柬埔寨以外的其他博彩管辖区相比相对较低。
高盛强调泰国旅游业对博彩业增长的巨大潜力。去年,泰国接待了 2,800 万国际游客,这一数字与澳门的入境旅游人数相当。这些游客大部分来自东盟国家,为博彩业的增长奠定了坚实的基础。
泰国赌场合法化进程正在稳步推进。预计综合度假村计划的法案草案将在今年年底提交内阁,议会预计将在 2025 年上半年进一步审议。如果获得批准,政府可能会在 2025 财年中期发布提案征求书 (RFP)。
该项目预计总资本支出 (capex) 为 30 亿美元,略高于 1000 亿泰铢(29 亿美元)的最低要求,Galaxy 估计初始股权投资可能需要 8 亿美元。
该券商指出,该笔融资将由银河娱乐强劲的资产负债表和现金流提供支持,其中一半的投资将与当地合作伙伴分享,按照常见的 50/50 股权/债务融资模式。
此外,高盛分析师指出,鉴于此类项目的范围和复杂性,赌场度假村可能需要几年时间才能完工。竣工后,银河娱乐集团预计每年将产生 2.25 亿至 3 亿美元的 EBITDA,假设投资资本回报率 (ROIC) 为 15-20%——这是从其他地区赌场项目中得出的基准。鉴于 2024 财年的预计 EBITDA 为 15 亿美元,这将对公司未来的收益做出重大贡献。
对于未来市场的发展,该经纪公司指出,与其他亚洲市场相比,澳门仍然是该地区最大的赌场中心,预计2024年的博彩总收入将达到280亿美元。新加坡是第二大市场,2023财年的博彩总收入为51亿美元,其次是菲律宾,为30亿美元,马来西亚和韩国各为10亿美元。