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产业资讯 产业资讯 因澳门复苏及新加坡表现优异,惠誉上调LVS集团评级

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发表在  2024-2-5 14:26:03 | 显示全部楼层 | 阅读模式
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鉴于拉斯维加斯金沙集团(LVS)及其子公司金沙中国有限公司和Marina Bay Sands Pte Ltd (MBS) 在上年第四季度的强劲表现,评级机构惠誉将其长期发行人违约评级从「BB+」上调至「BBB-」 ,主要由于「澳门市场强劲反弹,新加坡表现出色」。

惠誉称,鉴于其在高端中场的强势地位、正向自由现金流(FCF)的产生以及强大的流动性,澳门近期的增长令LVS集团保持在投资等级指标。

根据该机构的评级体系,「BBB-」评级表明目前违约风险预期较低,支付财务承诺的能力被认为是充足的,但可能受到不利的商业或经济状况的影响。

惠誉在周五的报告中表示,其计算出的 LVS 2023年EBITDA的杠杆率为3.7,净EBITDA杠杆率为 2.3,两者处于升级敏感度范围内。澳门市场的进一步改善和新加坡的持续强劲表现,应确保信贷指标维持在这些水平甚至进一步改善。

惠誉表示,在澳门,中场百家乐几乎已完全恢复至2019年的水平,尤其是高端中场市场,而后者也正是LVS的目标市场。

值得注意的是,客流量和航空公司运力仍低于2019年的水平,这表明2024年的进一步反弹「应该会在短期内为另一个收入增长提供来源。此外,资本改善,尤其是澳门伦敦人酒店的资本改善,应将进一步推动LVS的长期成长。」

在新加坡,MBS公布的2023年第四季EBITDA为5.44亿美元,惠誉观察到 LVS 正在实现「创纪录水平的中场博彩收入」。

「来自中国的机场月度客运总量和飞机座位容量仍低于疫前水平,但至2023年12月已恢复至2019 年运力的87%。尽管MBS对综合大楼进行了重大翻新导致客房紧缺,但整体业绩仍有所增长。」

「第一阶段的房间翻新工程已基本完成,第二阶段预计将于2024年和2025年完成。待两个阶段完工后将带来数量减少但品质提升的客房,有利于吸引更多富裕客户。」

该机构补充说:「由于在具吸引力的监管制度下拥有高品质产品、强大的财务状况和对保守金融政策的承诺,LVS一直保持着投资及的信用评级。长远来看,我们预计LVS将以一致的方式管理其信用状况,因澳门经营环境的迅速改善将导致其综合财务指标更为强劲。」

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