韩国江原乐园计划通过中期「Value-up」方案增强投资吸引力

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韩国唯一一家允许本地人入内赌博赌场营运商江原乐园，近日宣布一项旨在提升股东价值和投资吸引力的「Value-up」方案。

在提交给韩国交易所的详细报告中，该公司提出了在2026年之前实现60%总股东回报率的计划，该计划将通过实施至少50%的股息支付率，并通过1000亿韩元（7300万美元）的股票回购来提升每股价值。这包括今年进行400亿韩元（2900万美元）的股票回购，并在2025年和2026年间回购剩余的600亿韩元（4400万美元）。

江原乐园解释道：「公司的股价在2016年之前因业务设施扩张和销售额增长而呈上升趋势，但随后因赌场监管、新冠疫情、非法赌博、海外旅游导致的客户流失以及业绩不佳等复杂原因而下跌。」

该公司补充说，自2003年以来，其市净率（PBR）一直保持在1倍以下，而市盈率（PER）则显著低于市场平均水平及同行。

江原乐园表示：「这些问题反映了市场对赌场需求和业绩、监管环境及增长潜力的整体评估表现不佳。因此有必要通过利润改善、提出增长策略以及加强股东回报来提升投资吸引力。」

该公司指出，传统上股息的确定是根据当前的管理情况，而未向市场提前公告具体的股息政策。

「为提升股东价值，需要一项中期股息政策，旨在增强预测性和稳定性，并辅以回购等额外的股东回报措施。」

江原乐园还将致力于通过专注于少数股东权益保护的改进，实现「公司治理关键指标」的100%合规，并提出五个具体指标作为改进目标。这些目标包括实行电子投票、每年至少一次通知股东股息政策和实施计划、提供现金股息的可预测性、在年度股东大会召开前四周发出召集通知，以及建立并运行CEO继任计划。

「Value-up」方案的推出，紧随江原乐园早前公布的将斥资19亿美元升级和扩展现有设施的计划。这些设施包括一家新豪华赌场、一家酒店和其他休闲设施。扩建后，该物业的赌场面积将从目前的14,513平方米扩大到20,261平方米，赌台数量将从200张增至250张，机器数量将从1,560台增至1,860台。该项目预计将于2028年完工。

江原乐园的「Value-up」方案具体指出了该公司近年来面临的挑战，包括「自疫情以来不断扩大的非法赌博行业以及与东南亚海外赌场的竞争」。

该公司表示：「特别是非法赌博的副作用导致了个人和社会问题，直接影响了我们赌场的访客数量，并导致近年来销售额下滑。」