金界控股首9月EBITDA增17.34% 表现逊预期

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金界控股首9月EBITDA增17.34% 表现逊预期

金界控股(3918) 公布，今年首9个月未经审核经营摘要，博彩总收入3.79亿美元，按年增长12.1%；EBITDA录2.15亿美元，按年增17.4%。期内中场营业额27.02亿美元，按年增7.8%；高端贵宾市场转码30.46亿美元，按年增35.2%；转介贵宾市场转码约13.2亿美元，按年增43.3%。

管理层相信，中场营业额增长7.8%，是由于柬埔寨迎来的国际旅客人数持续增加，今年首8个月已迎来逾350万名国际旅客，乘飞机到访的国际旅客已恢复2019年同期的63.1%，今年9月止中场分部日均营业额已恢复至2019财年82%的水平；而高端贵宾市场分部的日均转码较2019年财年已恢复92.8%。

券商瑞银发表报告指，金界控股第三季EBITDA达7,200万美元，按季跌13%逊预期；累计首9个月EBITDA达市场对其全年预测的60%，并低于市场预期。由于7月柬埔寨大选影响了第三季赌收，该行指，第三季整体赌收按季跌6%，受贵宾厅拖累；中场赌收按季跌2%，达2019年疫前同期水平的56%。此外，截至今年9月底，公司持有总现金流达2.98亿美元，而淨债务达1.75亿美元。即使近期生意运行率走势低于预期，但该行相信，再融资风险仍然可控。该行给予其目标价5.1元，评级“中性”。

另一券商花旗指出，金界第三季EBITDA略低于该行预期的7,500万美元，而季内赌收按季跌6%至1.27亿美元，主要是由于当季贵宾客推荐量低于预期。花旗又指，今年8月由内地赴柬埔寨的客量维持在2019年的约23%。该行表示，当随着内地出境航班运力的改善，旅客数量回升时，他们可能会先到其他提供更好服务的优质赌场。相信随着新产品增加，金界将在未来几年成为市场份额的贡献者，维持其“沽售”评级，并将目标价由3.65元下调至3.5元。