终于降息了！降息后泰国经济将面临什么

泰伯乐小编

10月21日，据泰媒报道，泰国央行货币政策委员会（MPC）在10月16日的会议上，以5比2的投票结果决定将基准利率下调0.25%，从2.50%降至2.25%，立即生效，万众瞩目的降息终于到来。

商业界对此普遍持欢迎和支持态度，尽管这次降息幅度仅为0.25个百分点，但它在一定程度上减轻了债务负担，降低了融资成本，并在一定程度上提升了市场流动性。同时，市场反馈希望货币政策委员会在12月18日的会议上再次将基准利率下调0.25%，以配合佩通坦政府即将在年底推出的经济刺激措施。商业界人士认为，在如今的泰国经济状况下，仅仅降息是远远不够的，需要更多措施来促进经济复苏，但此次降息被认为是一项正确且及时的举措。

⦁ “降息-发放补贴”仅能起到短期缓解作用

甲纳金金融集团（KKP）首席经济学家皮帕表示，今年货币政策委员会预计仅会降息一次。若泰国经济状况未见好转，在2025年下半年或许还会再降息1-2次，至1.75%的水平。降息对泰国经济的影响有限，但可以减轻债务人和企业，尤其是大型企业的负担；同时也有助于房贷的再融资，因为可以降低每月的还款额。

此次货币政策委员会决定降息，是为了避免货币政策过度紧缩，这也是对经济刺激的一种放松。然而，皮帕指出，银行仍然在贷款方面保持谨慎态度，并在经济复苏前更加严格，以避免坏账增加，尤其是涉及住房贷款和汽车贷款的部分。家庭债务有所下降，也是因为银行在放贷方面更为保守。

皮帕表示，2024年第四季度的经济状况将因政府发放的1万泰铢补贴（总金额超过1400亿泰铢，相当于GDP的0.7%）而短期获益，相比2023年较低基数，预计第四季度GDP增长率将超过4%。今年全年GDP预计增长2.8%，如果有额外的刺激措施，如“简易电子收据”和“我们一起旅行”等政策的推动，经济增长率将有望进一步提高。此外，预计第二轮现金补贴将在2025年第二至第三季度投入市场，有望使2025年的泰国经济增长率达到约3%。

⦁ 不良贷款仍在增加，达1.2万亿泰铢

泰国国家征信局局长素拉蓬表示，货币政策委员会降息并不会直接减少不良贷款（NPL），因为那些已经成为不良贷款债务人的群体无力偿还债务，但对那些仍有还款能力的债务人有所帮助。降息可能会使债务重组变得更容易，但这仍取决于政府是否有足够的优惠政策来鼓励他们回到“好债务”的状态。因为债务重组的过程类似于重新申请贷款，需要评估财务状况、收入及还款能力。

素拉蓬指出，此次降息是为了缓解市场对信贷投放的担忧，特别是在新贷款增长低迷的情况下，降息后是否能降低拒贷率，将是一个重要的指标，因为利率与信贷标准是两码事。

素拉蓬还透露，截至2024年8月，泰国整体消费者贷款为13.63万亿泰铢，同比增长0.8%。其中，住房贷款增长3.2%，汽车贷款下降4.6%，信用卡贷款增长0.3%，个人贷款增长2.3%。逾期超过90天的坏账总额超过1.18万亿泰铢，同比增长13.3%，包括住房贷款不良债务2304.81亿泰铢，增长26.3%；汽车贷款不良债务2593.30亿泰铢，增长28.6%；信用卡不良债务693.06亿泰铢，增长17.9%；个人贷款不良债务2840.73亿泰铢，增长9%。

逾期31-90天的潜在不良贷款（SM）为6413.93亿泰铢，同比增长4.9%，其中住房贷款为1871.99亿泰铢，增长12%；汽车贷款为1873.86亿泰铢，下降12.9%；信用卡贷款为107.96亿泰铢，增长8.2%；个人贷款为1358.08亿泰铢，下降1.1%。

素拉蓬认为，由于债务重组的难度增加，部分人收入尚未恢复到疫情前的水平，今年第三季度不良贷款总额将达到1.2万亿泰铢。此外，这些数据还未包括洪灾的影响，需要等待9月份的统计数据再作进一步观察。

⦁ 银行家建议逐步降息

泰国储蓄银行行长威泰表示，高利率持续了一段时间，使得借款人无法按时还款和申请贷款，因为融资成本过高。而降息可以降低家庭债务，但效果不会立竿见影，必须分阶段逐步进行。

他指出，家庭债务是一个结构性问题，无法通过单一政策来解决，需要多种政策措施的持续配合，并且需要时间才能将其从约90%的GDP占比水平下降到75%-80%。此外，还需要分析家庭债务的来源。

威泰坦言，疫情的影响使得家庭债务急剧上升，因为人们在没有收入的情况下只能通过借款来维持生计。解决家庭债务问题需要以GDP为基数，如果GDP增长、收入增加，债务自然会减少。但对于没有收入增长的弱势群体来说，即使债务保持不变，也需要通过增加收入、重组债务或再融资的方式来解决问题。

⦁ 稳定泰铢汇率，支持出口和房地产

泰国商会副主席兼食品加工与未来食品委员会主席维西表示，他支持货币政策委员会的降息决定，因为这顺应了全球多国的降息趋势。这也是通过降低企业，特别是中小企业（SME）的融资成本来刺激经济的一种手段。接下来，商业银行将会逐步降低对小微企业的贷款利率。此前，企业融资成本一直在上升，还面临泰铢快速升值的压力。降息有助于调节泰铢汇率平衡，防止其过度升值，但是否能使泰铢进一步贬值，还需要关注美联储（Fed）的政策动向，因为当前全球贸易大多仍以美元结算。然而，他认为降息对泰国而言是利好的。

泰国房屋商业协会主席颂腾也认为，降息有助于经济复苏，促进泰铢贬值，对出口收入有积极影响。房地产行业作为经济的重要驱动力之一，也会受益于此，因为贷款利率的降低将促使有购买能力的消费者加快购房决策，减轻使用浮动利率房贷的购房者的负担。降息0.25%相当于每贷款100万泰铢月省208泰铢，年省2500泰铢。如果是500万泰铢的房贷，一年可以省下1.25万泰铢。尽管基准利率下调并不意味着商业银行贷款利率会同步下降，但未来可能会逐步调整。

颂腾补充道，降息只是众多因素中的一个，如果银行不放贷，尤其是商业银行不向小微企业放贷，那么低利率也没有实际作用。同时，希望泰国央行放宽贷款与价值比率（LTV）政策，吸引有购买力的人群购买第二套房，无论用于投资还是自住。因为当前房地产市场已经触底，贷款审批被拒的比例仍然高达40%-45%，尤其是所购房屋总价在300万泰铢以下的群体，拒贷率高达65%。

⦁ 降低融资成本，提升流动性

房屋商业协会荣誉主席伊萨拉表示，基准利率曾在2020年5月降至0.5%的历史低点，这也是疫情期间的利率水平，一直到2022年8月都保持0.5%的水平，直至2023年9月升至2.50%。在疫情期间，泰国央行的其他放松措施以及政府的财政政策共同促进了经济复苏。然而，当全球和泰国经济因国际冲突而受到影响时，经济复苏速度较慢且不均衡。

因此，政府认为降低基准利率有助于经济复苏、缓解债务问题和提升流动性。

Vgo96226

不管哪里的降息，相信最直接的影响就是希望促进经济消费，货币的流通